新能源行业：年报一季报符合预期 行业仍在复苏

来源：国信证券    发布时间：2014-05-07 09:31:31 

    4月30日，新能源行业年报一季报披露完毕，上市公司整体业绩增长符合预期，由于去年的低基数和公司利润率的回暖，光伏和风电企业的毛利率都出现了同比大幅度的增长，在国家政策扶持之下，企业未来的前景也值得看好，我们认为行业仍然处于上升通道中。

    PVInsights:本周中国需求的疲软给太阳能部件带来降价压力

    本周组件总体价格持平。尽管需求疲软，国内组件价格依旧维稳，而日本FIT的降低使得系统集成商追求更低的价格。同时，国内制造商提高美国价格以弥补台湾电池片的成本。本周多晶电池片价格下滑。美国双反政策使得国内组件制造商更多地采购台湾和韩国电池片，国内需求受到影响。另外，国内部分二线企业大幅降价以求提高市场份额。主要受日本影响，本周单晶电池片价格小幅下滑。本周多晶硅片价格下行。疲软的电池片需求使得国内硅片企业的存货不断积压，有些企业甚至降低生产率来调整存货水平。本周单晶硅片价格小幅下滑，主要是受到多晶硅价格以及单晶电池片、组件价格下行的影响。由于多晶硅片价格下行和硅片企业减产，本周多晶硅价格下降。而在强劲的需求下，海外交易的多晶硅价格保持稳定。

    Solarzoom:硅片开工情况并不乐观，电池片行情明稳暗降

    本周硅料总体价格保持稳定。受光伏行业惨淡的影响，散单销售不畅，订单基本以规模大、稳定的老客户为主，长单客户稳定拿货，基本没有账期。硅料厂的集中度提高，目前市场反应的成交价略低于主流报价。本周晶硅硅片整体维稳。一线企业大多能开满，而二线企业最多能开5成，且以代工为主，部分已经开始缩减产能甚至停产。本周电池片行情稳中趋弱。由于目前市场回款慢，所以部分企业为了尽快回笼资金投入生产，在成交价上留有议价空间。本周总体组件报价虽无太大变化，但是实际成交过程中仍处于下行趋势。二线企业多晶250W的有微幅波动。

    风险提示

    分布式光伏政策低于预期，行业整合低于预期。

    维持“推荐”评级

    新能源板块目前从业绩和行业增速来看仍然处于景气周期，维持“推荐”投资评级，我们认为风电行业仍然是景气最好的板块，首推风机龙头金风科技，同时关注天顺风能。核电行业重启，推荐业绩弹性最大的江苏神通，光伏关注单晶硅片龙头隆基股份，以及一季度业绩较好的特变电工。能源网 http://www.aeenets.com/ 【投稿QQ：2729004648】